本報告的獨到之處。本文分析了中外輪胎行業的發展現狀，從行業競爭力的角度構建了行業_競爭力指標體系，從靜態和動態兩個方面對中國輪胎行業競爭力進行分析，_終得出結論：中國輪胎行業具有很強的_競爭力。在此基礎上，我們輪胎生產類重點上市公司風神股份進行了簡要分析。
此前，業內尚無輪胎行業的深度報告。中國輪胎行業發展現狀。中國已經形成了比較完整的輪胎行業體系；_產量而言，從年開始，中國已經成為世界_大輪胎國。隨著中國輪胎行業的發展，輪胎出口量也在穩步提升年開始輪胎出口量已經躍居世界_名。同時，近年來，我國輪胎生產技術不斷提高，子午化率在不斷提升年子午化率已經達到64％左右。經過這些年的發展，中國雖然已經是輪胎生產大國，但還不是輪胎生產強國。其中一個重要原因是作為輪胎行業的微觀基礎輪胎企業并不強大。突出表現為相對_巨頭，國內輪胎企業的規模甚小；同時，國有輪胎企業市場地位亟待提高。

世界輪胎行業發展現狀。近年來，世界輪胎市場亞太、北美和歐洲三足鼎立，輪胎行業正逐步向亞太地區轉移，中國已經成為世界輪胎_生產國和重要出口國。未來世界輪胎市場的競爭的重點將集中在轎車胎市場，年前工程胎將成為世界輪胎行業的一個重要利潤增長點。從世界輪胎行業發展特點看：輪胎企業的大型化和集團化日益加劇；研發力度不斷加強，創新成果大量涌現；輪胎巨頭非常注重品牌建設，那些在品牌建設上取得優勢的企業有望在新的一輪競爭中勝出。

中國輪胎行業競爭力分析。我們首先設計出度量中國輪胎行業_競爭力的指標體系。在此基礎上，以靜態分析和動態分析來回答行業競爭力的變動趨勢。_終我們得出結論：中國的輪胎行業具有很強的_競爭力；隨著世界輪胎行業逐步向中國轉移，中國輪胎行業在世界市場中的地位逐步提升；隨著技術水平的提升，中國輪胎行業還有較大增長空間。綜合考慮，我們給予輪胎行業"增持的投資評級。

公司分析，公司篇中我們對重點輪胎上市公司——>風神股份進行了簡要分析。2007年11月，昊華正式入主風神股份，未來風神的發展將服從昊華的戰略布局。2008年6月2日，風神股份公告，定向增發5月30日獲批。考慮實質性并購已經開始，不考慮攤薄因素，我們預計公司今年EPS有望達到1.0元，明年有望達到1.5元。我們維持對風神股份的“買入”評級。

投資要點

本文分析了中外輪胎行業的發展現狀，從行業競爭力的角度構建了行業_競爭力指標體系，從靜態和動態兩個方面對中國輪胎行業競爭力進行分析，_終得出結論：中國輪胎行業具有很強的_競爭力。在此基礎上，我們輪胎生產類重點上市公司——風神股份進行了簡要分析。

中國輪胎行業發展現狀。我們首先對輪胎進行介紹和分類，之后對中國輪胎行業的現狀進行了概述。可以說，中國已經形成了比較完整的輪胎行業體系；_產量而言，從2004年開始，中國已經成為世界_大輪胎國。隨著中國輪胎行業的發展，輪胎出口量也在穩步提升，2004年開始輪胎出口量已經躍居世界_名。同時，近年來，我國輪胎生產技術不斷提高，子午化率在不斷提升2006年子午化率已經達到64％左右。經過這些年的發展，中國雖然已經是輪胎生產大國，但還不是輪胎生產強國。其中一個重要原因是作為輪胎行業的微觀基礎——輪胎企業并不強大。突出表現為相對_巨頭，國內輪胎企業的規模甚小；同時，國有輪胎企業市場地位亟待提高。

世界輪胎行業發展現狀。近年來，世界輪胎市場亞太、北美和歐洲三足鼎立，輪胎行業正逐步向亞太地區轉移，中國已經成為世界輪胎_生產國和重要出口國。未來世界輪胎市場的競爭的重點將集中在轎車胎市場，2010，年前工程胎將成為世界輪胎行業的一個重要利潤增長點。從世界輪胎行業發展特點看：輪胎企業的大型化和集團化日益加劇；研發力度不斷加強，創新成果大量涌現；輪胎巨頭非常注重品牌建設，那些在品牌建設上取得優勢的企業有望在新的一輪競爭中勝出。

中國輪胎行業競爭力分析。衡量輪胎行業_競爭力需要一系列的指標體系，我們首先設計出度量中國輪胎行業_競爭力的指標體系。在此基礎上，以靜態分析來描述中國輪胎行業的_競爭力現狀，回答輪胎行業是否有競爭力；之后，再以動態分析來描述中國輪胎行業競爭力的變動趨勢，回答行業競爭力的變動趨勢。_終我們得出結論：中國的輪胎行業具有很強的_競爭力；隨著世界輪胎行業逐步向中國轉移，中國輪胎行業在世界中的地位逐步提升；隨著技術水平的提升，中國輪胎行業還有較大增長空間。綜合考慮，我們給予輪胎行業增持的投資評級。

風神股份：在昊華的大旗下通過并購穩固_地位。公司篇中我們對重點輪胎上市公司——風神股份進行了簡要分析。2007年11月初，焦作市政府與中國昊華化工（集團）總公司的戰略合作暨風神股份股權交接儀式的完成，宣告昊華正式入主風神股份，未來風神的發展將服從昊華的戰略布局，風神股份公告，定向增發獲批。公司謀劃增發已經有數年之久，此次獲得通過給關注風神成長的投資者以_大信心。考慮實質性并購已經開始，不考慮攤薄因素，我們預計公司今年有望達到1元，明年有望達到1.5元。我們維持對風神股份的“買入”評級。